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        原因很简单。

        是为了更好的投资者覆盖，各家投行和投资者的关系不同，每个投资者总是和这几家投行关系最密切，那几家次一点，还有几个再次一点，举个极端点的例子，一些中资银行的海外投行部门是没有米国的牌照的，如果一个公司只雇了这一家投行又要做144a发行，就没法把股票卖到米国去了。

        像叶枫昨天和高盛，摩根士丹利，摩根大通，还有瑞信，德意志，花旗这些投行见面属于第一次接触，红鲱鱼招股书报价也属于非正式，不完全定价，只是叶枫单方面给了这些投行一个价格，而这些投行回去之后，也会有分析师写predealresearchreport，并且通常，哪怕在研究报告blackout结束后也能保证至少这几家承销行会initiate股票研究，因为股票研究的覆盖对后市流动性很重要，投资者对所谓的“researchorphan”会态度谨慎。

        而投行回去之后除了会有分析师写predealresearchreport之外，还要做什么呢？他们会找和他们关系好的投资者或者投资机构去谈，给他们一个大概的大概定价区域，并且签订基石认购协议，无论最后定价在定价区的什么位置，签订协议的投资者或者投资机构都要以最后的ipo定价认购事先约定好的一定量股票，或者以股数计，或者以总价值计。

        同时，该投资以及投资者简短背景介绍会在招股书中披露。

        如果在红鲱鱼（reds)定稿前基石认购协议已经签署，那么就进reds，如果红鲱鱼赶不上，就进给散户的证券市场公开发售招股书。

        而对于承销商投行来说，好的基石投资者是他们ipo发行的定海神针，在米国市场，ipo最后分票是可以随意分的，而不是按比例，有些长线基金甚至可以拿到下单量的80%。

        也是因为如此，澜山公司距离ipo正式定发行价上市还有一段时间，叶枫这几天可以悠闲的等消息，比如带着叶晴他们一起去逛逛第五大道，去一些纽约有名的景点，又或者和他们一起成群结队去附近的中央公园去游玩。

        ……

        东八区62号大街。

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